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拼多多IPO申请:拟筹资最多10亿美元

2018-07-01 11:12:11

  北京时间6月30日凌晨消息,第三方移动电商平台拼多多周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)申请书。文件显示,拼多多计划通过IPO交易筹资最多10亿美元,拟在纳斯达克全球市场或纽约证券交易所挂牌。

  招股书中暂未透露IPO发行价格区间及股票发行数量。

  本次IPO承销商为瑞信证券、高盛和中金香港证券。

  据拼多多官网资料显示,该公司是隶属于上海寻梦信息技术有限公司的一家商家入驻模式的第三方移动电商平台,也是以人为先的新电商开创者。在以人为先的理念下,拼多多将娱乐与分享的理念融入电商运营中:用户发起邀请,在与朋友、家人、邻居等拼单成功后,能以更低的价格买到优质商品;同时拼多多也通过拼单了解消费者,通过机器算法进行精准推荐和匹配。

  以下为招股书概要:

  公司结构

  公司结构如下图:

  

 

  财务数据

  按GMV(商品总额)和总订单数量计算,我们是中国市场上领先的电商公司之一。平台2017年和2018年第一季度GMV分别为1412亿元人民币和662亿元人民币(约合106亿美元)。在2017年和2018年第一季度,我们移动平台的总订单数量分别达到了43亿份和17亿份。

  在截至2018年3月31日的第一季度,公司来自于在线营销服务的营收增长至11.081亿元人民币(约合1.767亿美元),相比之下上年同期没有此项收入;来自于代理费的营收从上年同期的3360万元人民币增长至2.765亿元人民币(约合4410万美元);来自于商品销售业务的营收为零,相比之下上年同期为340万元人民币,这是由于公司业务模式的改变使得拼多多在2017年第一季度过后已无此项业务收入。

  自2017年4月份上线广告系统之后,新的营收模式带来了滚雪球效应,推动平台收入实现呈几何数增长。截至2017年3月31日的3个月内,公司实现营收3700万人民币,2018年同期则增至13.85亿元人民币,增长37倍。

  公司在截至2018年3月31日的第一季度中的运营亏损为2.531亿元人民币(约合4030万美元),相比之下上年同期的运营亏损为2.159亿元人民币。

  在2016年和2017年中,公司净亏损分别为2.92亿元人民币和5.251亿元人民币(约合8370万美元)。在截至2018年3月31日的第一季度,公司净亏损为2.01亿元人民币(约合3200万美元),相比之下上年同期的净亏损为2.077亿元人民币。

  截至2018年一季末,公司持有的现金及现金等价物约为86.34亿元人民币(13.77亿美金),单季度劲增55.76亿元人民币。

  详细财务数据见下图:

  

 

  

 

  

 

  

 

  运营情况

  在截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月时间里,平台上的活跃买家人数分别达到了2.45亿人和2.95亿人。在截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月时间里,拼多多移动应用的月度平均用户人数分别为6500万人和1.03亿人。

  2017年全年和2018年Q1,平台总订单量分别为43亿单和17亿单。公司目前与包括微信、QQ钱包,支付宝和Apple Pay在内的中国领先的第三方在线支付服务提供商合作。

  与此同时,截至2018年3月31日止的12个月内,平台活跃商户数量超过100万家,为客户提供全品类商品。

  依据平台与商户间协议,当商户出现出售假货和延迟发货或者虚假发货等行为时,商户被扣除的消费者赔付金均将被以全平台可用的代金券形式全额发放给该批次消费者,平台自身收入与不良商家扣除的消费者赔付金无任何关联。

  在平台治理方面,公司则采取了与比传统电商更严格的政策,如假一赔十,按批次赔付等。

  截至2017年12月31日,公司共有1159名员工,平均年龄26岁。而2015及2016年同期员工数分别为455人和531人。

  公司业务

  我们是一个创新和快速发展的“新电子商务”平台,为买家提供物有所值的商品和有趣的互动购物体验。

  我们的拼多多移动平台提供了一系列颇具价格吸引力的商品,提供了一种动态的社交购物体验,利用社交网络作为买家提供有效的购物工具和信息获取渠道。由于我们在商业模式上的创新,使得我们能够迅速扩大买家基础,建立起我们的品牌认知度和市场地位。

  在成交总额和总订单数量方面,我们是中国领先的电子商务公司之一。

  我们在我们的平台上首创了创新的“团队购买”模式。买家可以直接访问我们的平台,也可以通过微信、QQ等流行社交网络进行团购。他们被鼓励在这样的社交网络上分享产品信息,并邀请他们的朋友、家人和其他社会人脉组成一个购物团队,以享受“团队购买”选项下那些更具吸引力的价格。因此,我们平台上的买家们会主动向我们介绍和分享我们平台上提供的产品,以及他们与朋友、家人和其他社会关系的购物体验。新加入的买家们将我们的平台转向了更加广泛的家庭和社交网络,产生了更多低成本的有机流量和更为积极的互动,进而使我们的买家基础呈指数级增长。

  我们庞大而活跃的买家群体吸引了大批商家进入我们的平台,我们的销量规模也鼓励商家为买家提供更具竞争力的价格和更加定制化的产品和服务,进而形成了良性循环。

  我们的“团队购买”模式已经把网上购物变成了一种动态的社会体验。我们有意识地将我们的平台打造成一个“虚拟集市”,买家在我们的平台上浏览和探索各种各样的产品,同时彼此进行交互。与传统的基于搜索的“库存指数”的商业模型相比,我们的平台带来了更多发现和购物的乐趣和兴奋。这种嵌入的社会元素培养了高度投入的用户基础。

  技术和创新是我们公司的核心。我们的高级管理团队强大而广泛的技术背景使我们走在了电子商务行业的前沿。我们开发了自己的专有技术基础设施,将我们的平台与买家和商家无缝连接,并支持我们的业务增长。此外,我们专注于开发我们在大数据分析、人工智能和机器学习能力方面的技术优势,以有效地设计、管理和操作我们平台上的服务和解决方案。

  与腾讯的关系

  2018年2月,我们与腾讯达成战略合作框架协议。根据战略合作框架协议,腾讯同意向公司提供微信钱包接口上的接入点,使其能够利用腾讯微信钱包的流量。

  此外,公司和腾讯已经同意在支付解决方案、云服务和用户交互等多个领域进行合作,同时探索并寻求潜在合作的机会。腾讯同意向拼多多提供微信支付服务,并根据每次交易收取支付处理费,收费率不高于向第三方收取的支付解决方案的正常费率。腾讯还同意与拼多多分享技术和行政资源,并在包括人才招聘、培训和技术资源等的各个专业领域提供支持。战略合作框架协议的有效期为五年。

  自2017年2月起,腾讯一直为拼多多的主要股东。2016年、2017年以及截止2018年3月31日的3个月内,拼多多向腾讯包括支付处理、广告及云端服务,总花费分别是5430万元、5.16亿元和2.073亿元。300万,人民币5.16亿元(8230万美元)和人民币207.3百万元(3300万美元)。截至2017年12月31日和2018年3月31日,拼多多的应收账款余额分别为4.427亿元和5.515亿元,腾讯的应付余额分别是5600万元和1.227亿元。

  公司高管

  以下为公司高管及职务列表:

  

 

  公司持股情况

  在提交IPO文件之前,公司高管和董事总共实益持有约23亿股普通股,总持股比例为55.5%。其中公司主要高管和董事的持股情况如下:

  

 

  - 公司创始人、董事长及首席执行官黄峥实益持有约21亿股普通股,持股比例为50.7%;

  - 沈南鹏实益持有约1.8亿股普通股,持股比例为4.4%。

  另外,公司主要股东在IPO申请文件提交之前的持股情况如下:

  

 

  - 黄峥附属实体实益持有约21亿股普通股,持股比例为50.7%;

  - 腾讯附属实体实益持有约7.5亿股普通股,持股比例为18.5%;

  - Banyan Partners Funds实益持有约4.1亿股普通股,持股比例为10.1%;

  - 红杉资本旗下基金实益持有约3亿股普通股,持股比例为7.4%。

  同时,公司董事长兼CEO黄峥计划在本次发行后,拿出其拥有的2.3%公司股份成立私人慈善基金,推动企业社会责任建设。公司将建立由高级管理人员及拼多多合伙人制度选拔出来的员工组成管理委员会,负责监督资金用途,并管理其日常运行。此外,黄峥还计划另外建立一个私人慈善基金来支持科学和医学等前沿技术的研究。

  业务与行业相关风险

  - 我们的经营历史有限,因而难以评估我们的业务和前景。我们无法确保能够继续保持迄今为止的增长速度。

  - 如果无法预测买家需求,并提供产品和服务以吸引和保留买家,或者未能调整服务或商业模式以适应买家需求或新兴行业标准,我们的业务就有可能受到实质性的负面影响。

  - 品牌和声誉受到的伤害都有可能对我们的业务和运营业绩产生实质性的负面影响。

  - 我们的商家使用各种第三方物流服务提供商。这些服务提供商的服务中断、失效、受限都会损害我们的业务和前景。

  - 大型社交网络在功能上遭遇的任何变化、干扰、中断都会严重限制我们继续扩大买家基础的能力,而我们的业务也可能受到实质性的负面影响。

  - 我们面对激烈竞争,如果我们无法展开有效竞争,就有可能失去市场份额、买家和商家。

  - 如果我们无法保持和扩大与商家之间的关系,我们的营收和运营业绩就会受损。

  - 我们IT系统出现宕机会严重影响我们为买家和商家提供令人满意的IT系统和一致性服务的能力。

  - 我们过去出现过净亏损,今后可能继续出现净亏损。

  - 我们的成功取决于关键员工的持续努力。如果无法招聘、保留或激励关键员工,我们的业务可能受损。

  - 如果我们无法有效管理增长和落实战略,我们的业务和前景都有可能受到实质性的负面影响。

  - 我们可能因为自己平台上的假冒、未授权、非法或侵权产品,或者误导性信息而担负责任。

  - 如果消费者的财产和人身因为我们平台上出售的产品和服务而受到损害,我们可能因为消费者保护法而面临起诉,包括健康和安全技术以及产品责任起诉。除此之外,新的法规还有可能给我们的企业施加新的要求和其他责任,这有可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的负面影响。

  - 我们可能在扩大产品范围时面临挑战。

  - 腾讯提供了与我们的运营有关的各种服务。如果这些服务受到限制、效果降低或者价格提升,或者因为任何原因而不再向我们开放,我们的业务就有可能受到实质性的负面影响。

  - 我们依赖于自身移动平台和互联网基础设施以及中国通讯网络的正常运营和维护。一旦出现功能故障、能力受限或经营中断,便会对我们的业务产生实质性的负面影响。

  - 我们今后可能参与收购、投资或战略联盟,这可能需要管理层投入大量精力,因而对我们的业务和运营业绩产生实质性的负面影响。

  - 未能检测的程序错误或缺陷,或者未能有效维护客户服务,都会损害我们的声誉,从而对我们的运营业绩产生实质性的负面影响。

  - 我们的业务会产生和处理大量数据,我们也需要遵守与网络安全有关的中国法律。不当使用和披露数据会对我们的业务和前景产生实质性的负面影响。

  - 未能保护与买家、商家和我们的网络安全漏洞有关的机密信息,会对我们的声誉和品牌构成破坏,从而对我们的业务和运营业绩产生实质性伤害。

  - 我们依赖商业银行和第三方在线支付服务提供商来处理我们平台上的支付流程和资金托管服务。如果这些支付服务因为任何原因受到限制,不再向我们和我们的买家开放,我们的业务就有可能受到实质性的负面影响。

  - 如果必须获得额外的认证、许可、牌照,或者未能遵守任何中国法规和政策要求,就有可能对我们的日常运营产生实质性的负面影响,阻碍我们的增长。

  - 我们可能逐渐成为公共监督目标,包括监管机构的指控、媒体的负面报道和恶意中伤,这些都会破坏我们的声誉,并对我们的业务和前景构成实质性的负面影响。

  - 我们的在线营销服务包括互联网广告,因此需要遵守适用于广告的法律法规和监管规定。

  - 我们可能面临知识产权侵权诉讼,应诉成本可能很高,还有可能破坏我们的业务和运营。

  - 我们可能无法阻止他人未经授权使用我们的知识产权,这可能破坏我们的业务和竞争地位。

  - 我们的商家面临的税收合规要求收紧,可能对对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的负面影响。

  - 我们的业务可能受制于季节性销售波动,这可能引发我们的ADS股价波动,并对其产生负面影响。

  - 根据我们的股权奖励计划,我们已经授予并有可能继续授予期权和其他形式的奖励,这可能导致股权奖励支出的增加。

  - 如果我们无法保持和维护有效的内部控制系统,以修复我们在财报方面的实质性缺陷,便有可能无法精确汇报我们的运营业绩、遵守我们的报告责任或避免欺诈。

  - 美国和国际贸易政策的变化,尤其是与中国之间的关系变化,可能对我们的业务和运营业绩产生负面影响。

  - 我们没有任何商业保险。

  - 我们面临自然灾害、流行病爆发和其他突发事件带来的风险,这可能给我们的运营带来重大干扰。

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